À la veille de la sortie de son livre, Henri Giscard d’Estaing revient sur la succession qu’il souhaitait pour Club Med. Quinze mois après l’arrivée de Stéphane Maquaire, les annonces permettent de comparer deux priorités : préserver un héritage et accélérer son développement. Avec une divergence visible sur le projet boursier.
Spirit45 — Analyse, 28 octobre 2026
Dans un entretien au JDD publié le 26 octobre, Henri Giscard d’Estaing explique avoir souhaité une recotation du Club Med à Paris, associée au maintien de son ancrage français, ainsi qu’une transition favorisant les talents internes. Son constat tient en une phrase : « Sur ces deux sujets, je n’ai pas été entendu. »
Cette déclaration éclaire sa lecture du départ. Elle ne constitue toutefois ni une réponse de Fosun ni une appréciation détaillée de toutes les décisions de son successeur. [1]
Une succession dont le récit reste à nuancer
Stéphane Maquaire a été nommé le 21 juillet 2025. Le communiqué officiel indiquait alors que son recrutement avait été engagé sur une recommandation initiale d’HGE. Il précisait que le nouveau dirigeant travaillerait depuis Paris et poursuivrait le développement international tout en préservant les racines françaises de la marque. [2]
Ces éléments invitent à distinguer la recommandation d’un candidat et l’accord sur l’ensemble des modalités de transition. Ils ne permettent pas de conclure qu’HGE avait approuvé toute la succession telle qu’elle s’est déroulée.
Le haut de gamme, un socle commun
Dans le JDD, HGE défend le choix d’une offre plus chère et plus qualitative face aux coûts du modèle, notamment ceux liés aux villages et aux GO. Il présente cette transformation comme une condition de survie. [1]
Maquaire conserve ce positionnement. Dans la communication des résultats 2025, il attribue les performances aux années de montée en gamme et fixe un cap : 100 resorts Premium et 2,6 millions de clients à l’horizon 2035. Le groupe annonce une activité en hausse de 4 % et un taux d’occupation de 75,8 %. [3]
Notre lecture : le changement porte davantage sur le rythme et l’échelle de développement que sur un abandon du modèle construit sous HGE. Les objectifs de 2035 restent néanmoins des ambitions, à distinguer de résultats déjà obtenus.
Des projets qui traversent les présidences
L’Afrique du Sud et Bornéo illustrent cette continuité. Ces deux projets figuraient déjà dans les annonces officielles de Club Med en octobre 2023, bien avant l’arrivée de Maquaire. [4]
L’inauguration sud-africaine de septembre 2026 et la poursuite du programme de développement interviennent sous la nouvelle direction. [5] Mais attribuer à quinze mois de mandat la conception de projets engagés plusieurs années auparavant fausserait la comparaison.
La même prudence s’applique aux comptes 2025 : Maquaire ayant pris ses fonctions en juillet, cet exercice ne mesure pas une année complète de sa gestion.
Paris pour HGE, Hong Kong dans le projet de Fosun
C’est sur le financement que le contraste apparaît le plus nettement. HGE défendait une recotation parisienne. [1] Selon l’AFP, Fosun a déposé fin août 2026 un dossier d’introduction à Hong Kong pour ClubMed Lifestyle Group, une structure regroupant Club Med et d’autres activités. Il s’agit d’un projet d’introduction, pas d’une cotation déjà réalisée. [6]
La gouvernance évolue également : Philippe Heim a été nommé directeur général délégué de Club Med, avec effet au 8 octobre. L’AFP rapporte que Maquaire conserve les commandes opérationnelles de Club Med SAS. [6][7]
Le choix de la place financière et de la structure relève de Fosun. On ne peut donc pas le présenter comme une décision personnelle du seul Maquaire, ni déduire du projet hongkongais un transfert du siège opérationnel.
Avec l’École du Leadership de Paris, HGE veut transmettre sa méthode
Henri Giscard d’Estaing porte aussi un projet de transmission avec l’École du Leadership de Paris (ELP), qu’il préside. Lancée le 20 mai 2025 à l’initiative d’ESCP Business School et de la Fondation Prospective & Innovation, présidée par Jean-Pierre Raffarin, cette structure associe réflexion et action pour développer une approche française et européenne du leadership et les moyens de l’enseigner. Le projet avait donc démarré alors qu’HGE dirigeait encore le Club Med. (Source : communiqué ESCP du 20 mai 2025.)
Dans son entretien au JDD, il explique que les règles et les processus de management restent nécessaires, mais ne suffisent plus à mobiliser les équipes, notamment les jeunes générations. Son ambition : donner du sens, écouter et entraîner les autres. Le courage et l’écoute occupent une place centrale dans cette conception du dirigeant. [1]
Cette démarche se concrétise notamment par les Ateliers du Leadership, des rencontres avec des dirigeants qui partagent leur expérience. La première édition, organisée le 17 novembre 2025 avec Nicolas de Tavernost, mettait en avant la confiance, la responsabilité et la maîtrise de l’ego. (Source : Fondation Prospective & Innovation.)
Pour Spirit45, ce projet apporte une autre clé de lecture de l’après-HGE : au-delà de la défense de son bilan, l’ancien patron cherche à transmettre une conception du rôle de leader. Le parallèle avec Maquaire se joue alors sur deux terrains : HGE formalise et partage son expérience, tandis que son successeur conduit la prochaine étape du développement du Club. La qualité de cette transmission humaine reste un sujet à observer dans les villages.
Le bilan se jouera aussi dans les villages
Pour Spirit45, la question à suivre est celle de l’exécution : l’expansion améliorera-t-elle l’expérience des GM tout en préservant la place des GO et l’identité du Club ?
La comparaison est déjà possible sur les orientations annoncées. Sur les effets durables dans les villages, le recul reste limité. HGE défend la transmission de son modèle ; Maquaire doit désormais démontrer que son accélération peut tenir ses promesses.
Sources
- JDD, entretien avec Henri Giscard d’Estaing, 26 octobre 2026.
- Club Med, nomination de Stéphane Maquaire, 21 juillet 2025.
- Club Med, résultats annuels 2025, avril 2026.
- Club Med, annonces de développement, 24 octobre 2023.
- Club Med, actualités officielles : inauguration sud-africaine du 17 septembre 2026.
- AFP / Boursorama, gouvernance et projet boursier, 8 octobre 2026.
- AFP / Boursorama, nomination de Philippe Heim, 2 octobre 2026.
Repère livre
Clés pour une montée en gamme, Henri Giscard d’Estaing, éditions Télémaque : parution annoncée le 29 octobre 2026, selon la fiche Fnac. Cet article analyse les déclarations publiques ; il ne constitue pas une recension du livre.
